近日，恒瑞和科兴两家医药明星企业转身当私募基金LP（有限合伙人，Limited Partner）的消息引起市场关注。有人甚至在问：这是行业风向变了，还是医药“大佬”们欲借LP身份开启产业升级？

 

　　上市公司LP频现

 

　　LP可以简单地理解为出资人。LP将资金交给GP（General Partne，普通合伙人），由GP进行投资决策及管理。投资获利后，双方再进行分成。所以LP和GP通俗地形容就是“你（LP）出钱，我（GP）出力”。当然，GP也是需要出钱的。

 

　　比起直接进行股权投资，上市公司以LP的身份参与投资可避免两个顾虑：一是被投资的公司业绩不会直接体现在上市公司的资产负债表里；二是免于对外公告具体项目，降低外界的关注度。

 

　　因此，在生物医药行业，特别是对创新药的前期投入，因其“周期长、风险大”的特性，医药上市公司以LP身份进行投资，比起直接以上市公司名义进行股权投资，就像设了个“防火墙”，多些“安全感”。

 

　　其实，近年来医药上市公司当LP比较常见。

 

　　比如泰格医药。在去年3月的一个月内，泰格医药官宣投资了5家基金，涉及博远资本、汉康资本、临港生命蓝湾基金、云锋基金，以及联合瑞华控股发起的一支新基金，合计出资达5.2亿元。

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