12月24日讯　经历过一次首发申请被证监会临时叫停之后，葵花药业终于在近日成功上市。发行规模为3650万股，发行价36.53元，计划募集资金12.49亿元，将主要投资于重庆公司“退城入园”搬迁扩建、补充流动资金等8个项目。

 

　　葵花药业以中成药、化学药的研发、生产、销售为主，2013年综合毛利率为63.97%，高于行业平均水平。但这不能掩盖葵花药业资产负债率超同行、上市前屡次分红、宣传费用远超研发投入等方面的问题。

 

　　资产负债率远超同行业平均水平

 

　　葵花药业的融资渠道相对单一，资金主要来源于商业银行借款。2011-2013年，银行借款的金额分别为7.13亿元、7.15亿元和6.82亿元，今年上半年，银行借款规模也将近7亿元，占负债总额的比例达到52.74%。其中，2014年6月末长期借款余额较2013年末增加6290万元，增幅达到64.63%。而这使得葵花药业的资产负债率高企，2011年至今年上半年，其资产负债率分别高达65.10%、59.97%、58.59%以及59.96%。

 

　　而葵花药业所取的行业样本资产负债率均值分别为41.14%、36.55%、41.64%、41.98%，远远低于葵花药业资产负债率水平。

 

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